股市几近跌停，物价何时涨停？
2008年1月21日下午，凛冽的寒风中，一名衣着单薄的中年男子，在广州一居民小区的8楼楼顶久久徘徊后大喊一声：“涨价太快了，我受不了！”纵身跳下，当场死亡。而在第二天，沪深A股遭遇全面大跌，逾900只个股跌停，全盘“环保”，哀鸿遍野。无数散户微薄的资金成了陪葬品。跌停的股市，涨不停的物价，浓缩在一瞬间，却成了这个时代的一个剪影。 ? 广州男子大喊“涨价太快受不了”后跳楼身亡 广州一名男子在一住宅小区的楼顶大喊:“涨价太快了，我受不了。”后跳下当场死亡。目击者表示该男子应该不是附近的居民，可能是因为经济压力太大才会跳楼自杀。 一叶知秋，眼前的这桩悲剧，警醒我们，底层百姓尤其是困难群体对物价上涨的心理承受能力已经达到极限。我们毫不否认，各级*府和有关部门在平抑物价方面确实做出了不少努力，甚至还祭出了物价干预的硬着，但客观地说，至少以目前的状况来说，收效并不明显，“结构性上涨”还在持续，老百姓的生活水平还在继续下降。而正是这个被专家们拿来津津乐道，以证明不是明显通货膨胀的“结构性上涨”，对底层百姓的杀伤力无比巨大。【详细】 ? 到底有多少东西在涨价？ 专家:目前物价仍较正常 北京华联超市综合股份有限公司副总经理罗俊告诉，这次的价格调整时间持续得比较长，范围也比较广，而且什么时间能平稳下来，他们也没有底，尽管几类商品有带动物价上涨的趋势，但就目前的状况看，物价还没有全面上涨。 ? 统计局总经济师：08年的物价水平肯定会低于07年
姚景源：我认为，目前的CPI上涨仍属于结构性上涨，但结构性上涨并非是否定物价上涨。首先，这种结构性上涨表现在商品的价格有升有降，在CPI包括的大类八类价格呈现出“五涨三落”的特征，其中今年1月至10月，衣着价格同比下降1.3%，交通、通讯价格同比下降1.7%，文化教育、娱乐价格同比下降0.5%，可见价格并非全面上涨。 ? 专家：“工资多涨物价少涨”可望在08年实现
“随着中央经济工作会议本周落幕，预示着"防过热、防通胀、重民生"将成为今后一年经济工作重点的主"基调"。”中央*校研究室副主任周天勇认为，收入分配体制改革加快、社会保障体系完善、教育方面投入进一步增加，百姓期盼的“工资多涨点，物价少涨点”可望在未来一年实现。 ? 专家:明年物价预计不会大幅上涨 股市仍是牛市
“中国经济仍将保持快速增长、企业盈利能力仍然强劲，金融工具不断创新，银行体系和社会上几十万亿元的富余资金能去哪儿？肯定会寻找投资机会。因此中国股市仍然是个牛市。”——11月23日，在“2007年工行投资论坛”上，众多专家学者对中国股市走势等问题作出的基本判断 ? 沪深近千个股跌停 沪指放量暴跌 1月22日,沪深A股遭遇全面大跌,逾900只个股跌停。在连续多日下跌后,恐慌性抛盘压力的加剧释放,A股市场与外围股市同步收跌。沪综指跌破4900-4600点,连破四关,最终报4559.75点,放量下跌354.69点,刷新自A股市场诞生以来沪综指单日下跌点数之最；跌幅7.22%,为本轮行情第三大单日跌幅,次于2007年6月4日的跌幅。 ? 避免8月的暴跌，就必须在此之前让市场降温
2008年8月8日，中国第一次举办奥运会，在如此盛大欢快的节日中保持股市的稳定也是和谐社会的一个指标，而想避免8月的暴跌，就必须在此之前让市场降温，市场自己不降，管理层就人为地降。 ? 面对股灾 *府该做什么 股市下跌，背景复杂，既有国内因素，也有国际因素，因此也增加了市场干预的难度。但中国*府是一个负责任的*府，曾经在10年前的东南亚金融风潮中以强烈的*府干预，使这场风潮顺利化解，得到了全世界的高度评价。如果这一次*府能够推出适当的干预措施，那么，不仅目前国内市场的危机能得以化解，对帮助全球股市走出困境也将发挥重要作用，从而将在全世界人民面前树立负责任*府的形象。
? 多重痼疾导致暴跌 股市需要伐毛洗髓式变革 经过近几年下游企业(特别是贸易部门)在产能过剩、内需贡献有限等情况下，通过牺牲利润来消化要素成本压力，再继续通过内部消化成本上涨压力的空间已经逼仄。从当前的市场走势看，与去年的2·27、5·30等股市调整后再创新高有所不同，去年的11·6和今年的1·21大跌行情都没有出现大跌后冲上新高的势头。这在之前是很少出现的。 ? 警示：最惨烈股市崩盘 一小时11个股民自杀 1929年大恐慌的第一天，也给人们烫上了关于股市崩盘的最深刻的烙印。那一天，换手的股票达到128.946万股，而且其中的许多股票售价之低，足以导致其持有人的希望和美梦破灭。 但回头来看时，这场灾难的发生甚至是毫无征兆的。开盘时，并没有出现什么值得注意的迹象，而且有一段时间股指还非常坚挺，但交易量非常大。 突然，股价开始下跌。到了上午11点，股市陷入了疯狂，人们竞相抛盘。 到了11∶30，股市已经完全听凭盲目无情的恐慌摆布，狂跌不止。自杀风从那时起开始蔓延，一个小时内，就有11个知名的投机者自杀身亡。
物价，不停的上涨，但工资没听说哪家公司、哪个单位涨过。房价还会一直涨下去？股市还会一直涨下去？哪个泡沫先破？一个泡沫破，另外一个还会不破？宏观调控了几年了，成效有多少？一样人，一样的能力，面对拐点将至。软着陆，能实现？实现不了，会如何？ ? 只有炒股才能战胜物价上涨?
“现在很多人非常关心物价走势，每天都在股市里摸爬滚打，因为在较长的时间里，只有投资股票才能战胜物价上涨。”电话另一头，传来无锡市的一位朋友的声音。言语中，已经感到，这位朋友及他周边的人可能已经对物价上涨产生了一定的预期。于是开玩笑地告诉他：“你可要当心，你们心里面已经滋生了当前众多经济学家最担心的一种东西——涨价预期。” ? 更多的流动性流向股市与房市，形成恶性循环 过多的流动性在涌向股票市场和房地产市场获得高收益的同时，无疑也加重了公众对物价上涨的预期，于是，更多的流动性流向股市与房市，形成恶性循环。也正是充分认识到这点，众多接受采访的经济学家都认为，当前的总需求和总供给基本平衡，不过，仍然需要防范当前通货膨胀预期转化为真实的通胀，必须要改变这种预期。甚至有人措辞严厉地用“打掉预期”来形容。 ? 九成股民忧心忡忡 分析称行情好转要等春节后 沪深股市本周前两个交易日出现近几年来罕见的大跌，双双跌幅近12%。在股指下挫的背后是数千万股民的财富迅速缩水。本报昨日兵分几路，从多个证券营业部现场了解到，在股市本周出现罕见暴跌后，绝大多数股民信心遭受严重打击。分析师认为，行情好转可能要等到春节后。 ? 每一次下跌都是机会 来自周边股市的表现以及美国次贷危机的进一步消息将成为影响A股后市的重要因素。对普通投资者而言，5000点以下的行情中更应该淡化指数，重点关注个股的表现，“每一次下跌都是机会，而每一次上涨都带来风险”。
? “通货膨胀造就大牛市”的理论十分有市场 于是，每当统计局公布物价指数创新高的消息时，股市总是大涨。记得在7月份的CPI公布后，上调查"面对CPI的上涨，你的资金投向那里"？58%以上的人选择把钱投向股市，而选择继续存在银行的只有13.9%，其它也是选择了楼市，"通货膨胀造就大牛市"的理论十分有市场。 ? CPI再创新高，并没有让股市重新涨起来 但最近国家统计局公布的11月份CPI再创新高的消息并没有让股市重新涨起来。尤其值得一提的是，就在此后不久，美国劳工部也公布了美国的物价指数，美国11月CPI升0.8%远超10月的0.3%，为2005年9月以来最高涨幅。接着公布的欧盟及新兴市场的物价指数同样创10年新高。受此影响，欧美股市及亚洲股市跌声一遍，我国股市也未能幸免。 ? 通货膨胀初期，整个社会一遍繁荣景象，出现牛市典型特征
当通货膨胀处在初期时，企业产品出厂价格上涨幅度较小，只有个别行业的产品价格出现大幅上涨情况。从总体上看，大部分企业的产品销售良好，企业存货下降，公司盈利大幅上升，整个社会一遍繁荣景象。最重要的是，中央银行对通货膨胀尚无足够警觉，货币*策不会发生变化。此时股市价格将不断上涨，出现牛市典型特征。2006年至2007年上半年，我国经济及股市的表现基本如此，尤其是2007年上半年，上市公司业绩表现优异。因此，股市上涨也属于情理之中。今年11月份之前的股市都属于此类情形。
? 通货膨胀的恶化所带来的金融紧缩却成了牛市的真正杀手
花无百日红。当产品的出厂价格涨幅加快，涨价范围扩大，多数行业的产品出现涨价行为时，整个社会的物价指数涨幅就将超过中央银行的忍耐范围（一般为3%至5%左右）。物价出现螺旋式上升，尤其是物价上涨超出市场预期时，中央银行便开始采取紧缩性的货币*策，股市便会出现逆转。通货膨胀本身对股市是正面的刺激因素，但通货膨胀的恶化所带来的金融紧缩却成了牛市的真正杀手。 ? 希望通过股市上涨来缓解通胀的想法无异于南辕北辙
总之，当通货膨胀处在初期时，股市将处在牛市巅峰，而当通货膨胀恶化时，股市将先于物价下降而下跌。在相当程度上我们可以说，股市和楼市的价格上涨放大了中央银行的货币供给，这与当前一个十分流行的观点是向左的，该流行观点认为，股市上涨吸收了多余的流动性，如果控制股市的上涨，这些资金就会冲进楼市，房价将涨得更加迅猛。该观点的错误在于，它将社会的货币总量简单地认为是一个定量，而没有考虑到货币可以通过经济活动内生出来。股市上涨可以内生出货币，房价上涨同样可以。因此，希望通过股市上涨来缓解通胀的想法无异于南辕北辙。
? 物价上涨受影响最大的是低收入者 考验*府能力 市民对物价上涨有着强烈感受。猪肉、食用油和蔬菜价格的走高，在10月CPI的数据中也都得到了印证：猪肉价格上涨54.9%，油脂价格上涨34.0%，肉禽及其制品价格上涨38.3%，鲜菜价格上涨29.9%。由于油价上涨，液化气价格也开始飞涨。在广州市，不包送的15公斤瓶装液化气价格近期涨到每瓶123元，成为近些年来的瓶装气最高价。一项调查显示，90%的公众认为自己的生活受到最近这一轮涨价的影响，近八成人觉得入夏以来自己的饮食质量下降，受影响最大的是低收入者和中低收入者。面对逐渐攀高的物价，一些低收入者开始“节衣缩食”。部分市民反映，这一轮涨价虽然对他们的生活没产生“伤筋动骨”的影响，但在心底里也有一种担忧——“工资的上涨速度跟不上物价的涨速”。 ? 涨薪是解决物价上涨的一个出路 提升劳动者的收入水准，使之超过通胀增速，是释放出巨大的消费能量，并由此造就一个庞大的内需市场的条件之一，也是使国民生活品质保持稳定的基础工程。中国企业要群体性崛起，对外要提升产品附加值使产品摆脱低价依附，对内要靠日益扩大的内需市场。与其徒费心机压制国际原本的材料价格上涨，不如回过头来，首先厘清国内的分配与货币*策，为发展内需经济打下坚实的基础。